پس از ثبت یک نقطه حداقل بی سابقه در مقابل یورو در روز سه شنبه دلار در حال باز پس گیری مواضع از دست رفته خود میباشد. عوامل فاندامنتالی که امروز موجبات افزایش ارزش دلار را فراهم آوردهاند شامل کاهش بهای نفت خام، افزایش در معاملات بازار سهام، احتمال مداخله و بیانیه حاکی از اعمال سیاست های مالی انقباضی کمیته بازار آزاد فدرال میباشند.
اگر چه هر یک از این عوامل به تنهایی این قدرت را دارند که موجب احیا روند دلار گردند با این حال مهم ترین عامل را میتوان کاهش بهای نفت خام دانست. از روز سه شنبه بهای نفت خام با بیش از 10 دلار کاهش مواجه بوده است و بسیاری از معامله گران و سرمایه داران بازار تصور میکنند که با یک نقطه اوج مواجه بوده اند.
کاهش بهای نفت خام امتیاز بزرگی برای مصرف کنندگان و شرکت های آمریکایی محسوب میگردد و به همین دلیل روز گذشته شاهد افزایش 270 واحدی شاخص سهام داو جونز بودیم. در همین حال، دلار از برخی گمانه زنی ها مبنی بر احتمال مداخله بانک فدرال آمریکا در تعیین ارزش دلار سود برد.
آقای برنانک نیز در اظهارات روز گذشته خود عنوان نمودند که مداخله در بازار معاملات ارزی به ندرت اتفاق میافتد و مداخله در وضعیت دلار نیز صرفاً در موارد استثتایی ممکن است اتفاق افتد. از آنجا که بسیاری از ما بر این باوریم که این یکی از آن موارد استثنایی میباشد سخنان آقای برنانک احتمالاً به مثابهه احتمال مداخله از سوی بانک فدرال تعبیر میگردد با این حال به نظر ما این احتمال بسیار ضعیف میباشد.
بر اساس بیانیه منتشر شده نشست ماه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال مقامات بانک فدرال آمریکا آماده هستند که به زودی نرخ بهره را افزایش دهند. به نظر این مقامات خطرات مربوط به کاهش نرخ رشد کمتر شده است و بر میزان تورم افزوده شده است. با این حال چندان نمیتوان به یک چنین بیانیه ای امید داشت زیرا مسائل زیادی از ماه ژوئن به این سو دست خوش تغییرات شده اند.
برای مثال خطرات مربوط به کاهش نرخ رشد به طور قابل توجهی افزایش یافته اند و فشار تورم و یا حداقل انتظارات تورمی کاهش یافته اند. شرایط در مورد جریان سرمایههای بین المللی خزانهداری نیز به همین منوال است. با وجود این که ماه گذشته میزان خریدهای خارجی از اوراق بهادار آمریکا کاهش یافت، اما نشانهای مبنی بر کاهش داراییهای دلار چین یا ژاپن به چشم نمیخورد. در حقیقت، میزان خریدها از Fannie Mae و Freddie Mac در ما می افزایش داشته است.
احتمالاً این آمار برای ماه ژوئن و جولای بسیار متفاوت خواهد بود. سایر اطلاعات اقتصادی آمریکا مبهم بود. بهای مصرف کننده در روند سالیانه به بالاترین سطح از سال 1991 به اینسو رسید، میزان تولیدهای صنعتی قوی بود اما شاخص بخش مسکن NAHB نقطه حداقل به ثبت رساند.
با در نظر گرفتن شرایط کنونی بازار، بهتر است معاملهگرها افزایش نرخ بهره در سال جاری را فراموش کنند. نرخ تورم مشکل ساز است، اما مشکلهای بزرگتر ثبات بازارهای مالی،رشد اقتصادی و اطمینان معاملهگرها در سطح جهانی هستند. اگر بهای نفت دوباره به 120 دلار در هر بشکه کاهش یابد، بانک فدرال آمریکا افزایش نرخ بهره را به تعویق خواهد انداخت.
احتمال کاهش بیشتر نرخ برابری EUR/USD
افزایش زیاد ارزش دلار نرخ برابری EUR/USD را کاهش داد. آمار شاخص بهای مصرف کننده اروپا دقیقاً مطابق با پیشبینیها بود، و کمکی به افزایش ارزش یورو نکرد. در عوض، بسیاری از عاملها باعث افزایش دلار آمریکا شدند (که در بخش دلار آمریکا درباره آنها صحبت شد)، اما دلیل اصلی آن این است که ارزش دلار بیش از حد کاهش یافته است.
روند بازگشتی یورو/دلار بسیار شدید بوده است. روند بازگشتی 25 دلتای 3ماهه به بالاترین سطح از ژوئن 2007 به این سو بوده است. هر زمان که میزان روند بازگشتی به سطوح اصلی و مهم دست می یابد نشان دهنده است کسانی که مایل به خرید یورو بودهاند اقدام به این کار نمودهاند و در نتیجه میزان تمایل معاملهگران به سقف خود رسیده است.
آخرین زمانی که میزان روند بازگشتی در این سطوح حساس قرار گرفت ژوئن 2007 بود. در هر دو زمان، شاهد افزایش ناچیز 250 تا 300 پیپ دلار آمریکا بوده ایم. شکل گیری روند بازگشتی بدان معناست که دلار آمریکا از خرید اشباع شده و باید منتظر روند احیایی ماند. هر چند همانطور که در ماه های گذشته شاهد بودیم افزایش نرخ یورو/ دلار هرگز بلند مدت نخواهد بود( به نمودار ریسک گریزی مراجعه نمایید).
در همین حال، به دنبال افزایش میزان تولیدات الکترونیک و تفریحی، میزان خرده فروشی سوئیس دو برابر بیشتر از حد انتظارات ظاهر شد. از آنجا که مقامات بانک مرکزی سوئیس احتمال می دهند سال آینده نرخ تورم به سطح مطلوب 2 درصد باز گردد، نرخ بهره این بانک تغییری ننموده است.
افزایش نرخ بیکاری انگلستان به بیشترین میزان طی 16 سال
آخرین گزارش از بازار کار انگلستان حاکی از آن است که اقتصاد این کشور به درد سر افتاده است. میزان مدعیان بیکاری 5/15 واحد افزایش یافته که بیشترین میزان طی 16 سال اخیر بوده است و در همین حال میانگین رشد در آمدها و مزایا نیز کاهش یافته است. تعدیل نیرو در بخش مالی و معزلات بخش ساخت و ساز تاثیر منفی زیادی بر اقتصاد انگلستان برجا گذاشته است.
انتظار می رود شرایط بازار کار طی ماه های آتی بدتر شود بطوریکه با وجود فشارهای تورمی، مانع از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی خواهد شد. چشم انداز ضعیف اقتصاد انگلستان منجر به ضعف پوند نشده و این ارز در برابری با دلار و یورو همچنان تقویت می شود. هر چند پوند قربانی تقویت دلار شده ولی هنوز بالای نقطه حداقل روز پنج شنبه معامله می شود.
دلار استرالیا، نیوزیلند و کانادا افزایش بیشتر یافتند
به دنبال تقویت جالب توجه دلار آمریکا، دلار استرالیا، نیوزیلند و کانادا افزایش بیشتر یافت. بیشترین میزان افزایش را دلار استرالیا داشته که روز گذشته به نقطه اوج 25 ساله خود دست یافت. به دنبال اظهارات استیون، رئیس بانک مرکزی استرالیا مبنی بر آنکه؛ سطح کنونی نرخ بهره منجر به کاهش بیشتر شاخص بهای مصرف کننده و کاهش رشد اقتصادی خواهد شد، گمانه زنی ها مبنی بر افزایش نرخ بهره این بانک افزایش یافته است.
شاخص های اصلی Westpac در ماه می بدون روند بوده و این امر به معنای کاهش تدریجی اقتصاد استرالیا می باشد. در نیوزیلند شاهد انتشار آمار اقتصادی مهمی نبودیم ولی در کانادا آمار حمل و نقل تولیدات کارخانه ای افزایش شدید یافت که البته این آمار منطبق با افزایش اخیر شاخص مدیریت عرضه IVEY بوده است.
صعود دوباره نرخ دلار/ین به بالای سطح 105
افزایش 270 واحدی شاخص DOW باعث صعود اکثر ارزهای برابر ین شد. نرخ دلار/ین که از سطح 105 عبور کرده بود، بهترین عملکرد را داشت. با توجه به تقویت شدید روز گذشته بازار سهام آمریکا، احتمالاً این روند ادامه خواهد یافت.
پیش بینی می شود شاخص DOW به سطح 11400 برگردد که در اینصورت باعث تداوم روند صعودی نرخ دلار/ین خواهد شد. شاخص صنعت سوم ژاپن کمتر از انتظارات اعلام شد که بر نرخ ین تاثیرگذار بوده است.
منبع : DailyFX
ترجمه :بازار بورس دات کام
