پیروزی چشمگیر آقای باراک اوباما در انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده مهمترین خبر روز محسوب می گردد. هواداران آقای اوباما بسیار خوشحال می باشند اما بازارهای مالی از یک چنین احساسی بی بهره اند. میانگین شاخص صنعتی داوجونز روز گذشته با 500 واحد کاهش همراه بود و این در حالی بود که روز گذشته دلار آمریکا نیز روند مبهمی را به نمایش گذاشت. با در نظر گرفتن کاهش قابل توجه در بازار اوراق بهادار آمریکا ، معاملات Carry افزایش قابل توجهی یافتند.

همچنین با توجه به حل شدن موضوع انتخابات ریاست جمهوری در حال حاضر بازار توجه خود را کاملا به مسائل اقتصادی معطوف نموده است. همچنین اگرچه شعار آقای اوباما امید برای ایجاد تغییر بوده است ؛ با این حال بسیاری از مردم به این نتیجه رسیده اند که اقتصاد آمریکا یکی از چالش های مهم پیش روی رییس جمهور جدید خواهد بود.

تدابیر آقای اوباما برای بازار معاملات ارزی

 بر اساس مطالعاتی که قبلاً انجام شده طی 30 سال گذشته  صرف نظر از این که کدام حزب پیروز شده ارزش دلار آمریکا طی 6 ماه تحت تاثیر قرار گرفته است. با این حال اقتصاد این کشور در حال حاضر در وضعیت بدی به سر می برد که از زمان رکود بزرگ اقتصادی تا به امروز بی سابقه بوده است .

 رکودی که تقریباً 80 سال پیش اتفاق افتاد. همانند بسیاری دیگر از روئسای جمهور قبل انتظار می رود که آقای اوباما نیز برنامه خاصی برای افزایش ارزش دلار نداشته باشد. ارزش دلار از قبل به شدت افزایش یافته و این موضوع تاثیر معکوسی بر دلار خواهد داشت. بنابراین برای احیاء مجدد اقتصاد آمریکا یک ارز ضعیفتر نیاز می باشد. در این شرایط اقتصادی، آقای اوباما راهی نخواهد داشت مگر افزایش میزان هزینه های دولتی و اتخاذ بیشتر سیاست های محافظه کارانه که البته می تواند ارزش دلار را تحت تاثیر قرار دهد.

 اگرچه آقای اوباما جان تازه ای در میان مردم تزریق نموده است اما به نظر نمی رسد که وی قادر باشد تغییری در وضعیت بازارهای مالی ایجاد نماید. در حقیقت اعمال سیاست های جدید فرایندی زمان بر می باشد. بنابراین، احتمال تداوم رکود وجود داشته و نرخ بهره آمریکا احتمالاً همچنان کاهش خواهد یافت.

EUR/USD: پیش‌بینی کاهش مجدد 50 واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا

مهم‌ترین رویداد این هفته برای یورو تصمیم‌گیری بانک مرکزی اروپا درباره نرخ بهره است. اطلاعات ضعیف اقتصادی و فشارهای تورمی بانک مرکزی اروپا را وادار خواهد کرد تا نرخ بهره را به پایین‌تر از % 3 برساند. از آن‌جا که تریچت، رییس این بانک، چند هفته پیش هشدار داده بود که در نشست سیاست پولی ماه نوامبر قصد کاهش دادن نرخ بهره را دارد، این کاهش نرخ تعجب آور نخواهد بود.

 تریچت به عنوان یک رییس بانک مرکزی سابقه بدی در آماده کردن بازار برای هرگونه تغییر در سیاست پولی به امید کاهش میزان نوسان در بازارهای مالی در زمان وقوع نوسان دارد. کاهش 50 واحدی نرخ بهره قابل انتظار است و احتمال زیادی برای وقوع رکود اقتصادی وجود دارد، ممکن است بانک مرکزی باز هم وادار به کاهش نرخ بهره گردد. فاصله میان نرخ بهره آمریکا و اروپا منجر به کاهش ارزش یورو می‌شود و از آن‌جا که تریچت مایل به کم کردن این فاصله است، انتظار داریم لحن وی حاکی از کاهش نرخ بهره باشد.

 شاخصهای مدیریت خرید ماه اکتبر کشورهای آلمان، ایتالیا و فرانسه در جهت نزولی اصلاح شده‌اند، در حالی‌که میزان خرده‌فروشی‌های اروپا نیز در ماه سپتامبر % 2/0 کاهش را به ثبت رسانده است. به عنوان منطقه‌ای متکی بر صادرات، کاهش میزان قراردادها در بخش تولیدی به منزله کاهش در کل اقتصاد اروپا می‌باشد. با توجه به این‌که پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره طی 12 ماه آینده به % 5/2 برسد، یورو برای بازگشتن به بالای سطح 35/1 شرایط دشواری دارد.

GBP/USD: احتمال کاهش 1 درصدی نرخ بهره

همانند بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی انگلیس نیز امروز صبح نشستی برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره دارد. اما تفاوت میان این دو بانک این است که احتمالاً کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس بیشتر خواهد بود. پیش‌بینی‌های رسمی نشان از کاهش 50 واحدی نرخ بهره توسط هردو بانک را دارند، اما سخنی که از کوچه و بازار به گوش می‌رسد حاکی از آن است که بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره خود را 100 واحد کاهش خواهد داد.

کاهش بیشتر نرخ بهره انگلیس به این بستگی دارد که بانک مرکزی این کشور تا چه حد قصد اقدام پیشگیرانه را داشته باشد. با توجه به کاهش شاخص مدیریت خرید (PMI) بخش خدمات، اطلاعات اقتصادی انگلیس بسیار ضعیف بوده است. اگرچه اطمینان مصرف کننده در این کشور افزایش یافته است، اما حجم تولیدهای صنعتی برای پنجمین ماه متوالی کاهش یافته است. در ماه اکتبر، دولت انگلیس به وضوح اعلام کرد که این کشور وارد رکود اقتصادی شده است.

به عقیده کمیسیون اتحادیه اروپا، در بین کشورهای این اتحادیه انگلیس با شدیدترین کاهش رشد اقتصادی مواجه خواهد شد. انتظار می‌رود، بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره خود را دست کم به میزان 75 واحد کاهش دهد. کاهش 50 واحدی نرخ بهره ناامیدکننده خواهد بود، در حالی‌که کاهش 100 واحدی آن دقیقاً چیزی است که بازار به آن نیاز دارد. در هر صورت، پیامد اعلام نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس نزول پوند خواهد بود. طی 12 ماه آینده، نرخ بهره این کشور می‌تواند به کمتر از 3 درصد برسد.

کاهش 486 واحدی شاخص DOW و متعاقب آن نزول معاملات carry

روز گذشته، معاملات carry دنباله‌رو روند بازار سرمایه بودند. در گذشته، کاهش 486 واحدی شاخص Dow موجب نزول سریع ارزهای برابر ین ژاپن می‌شد. با این وجود انتظار داریم، شاخص Nikkei روند نزولی بازارهای سرمایه را دنبال کند و متعاقب آن معاملات carry نیز روندی نزولی بیابند. در پایان هفته با انتشار گزارش لیست حقوق‌بگیران بخش غیر کشاورزی، مشکلات اقتصادی آمریکا نمایان خواهند شد. احتمالاً این آمار شواهد بیشتری از وضعیت رکود اقتصادی در این کشور خواهد داد.

از آن‌جایی که ریسک‌گریزی همچنان موضوع اصلی بازارهای مالی است، انتظار داریم ین ژاپن همچنان نسبت به سایر ارزهای اصلی عملکرد به مراتب بهتری داشته باشد. روز گذشته، گزارش کمیته سیاستگذاری مالی بانک مرکزی ژاپن منتشر شد. این گزارش علل کاهش اخیر نرخ بهره بانک مزبور را بیشتر روشن می‌کند و حاوی اطلاعات بیشتری درخصوص بازگشت ژاپن به سیاست نرخ بهره صفر می‌باشد.

تاثیر ریسک‌گریزی بر دلارهای استرالیا، نیوزیلند و کانادا

در پی کاهش قیمت‌ها در بازار سرمایه و کالا، دلارهای استرالیا، کانادا و نیوزیلند با موجی از فروش مواجه شده‌اند. در حال حاضر، نفت خام به قیمت 65 دلار در هر بشکه داد و ستد می‌شود که از نقاط حداقل اخیر خود فاصله گرفته است، اما در عین حال معرف 55 درصد کاهش نسبت به نقطه اوج ماه جولای می‌باشد. آمار تراز تجاری استرالیا در سطحی قوی منتشر شد، اما آمار شاخص مدیریت خرید بخش خدمات و مجوزهای ساختمان در سطوحی ضعیف منتشر شدند.

 همچنین، آمار مشاغل استرالیا و نیوزیلند و نیز شاخص مدیریت خرید IVEY کانادا منتشر شده‌اند. انتظار می‌رود، گزارش ضعیف بازار کار مهر تاییدی باشد بر لزوم کاهش بیشتر نرخ بهره استرالیا و نیوزیلند. درخصوص شاخص مدیریت خرید IVEY باید گفت که کاهش شاخص‌های پیشرو حاکی از کاهش این آمار مهم کانادا می‌باشد. 

منبع : GFTFOREX
ترجمه :بازار بورس دات کام