دلار آمریکا : روی آوردن آقای پائولسون به طرح TARP و وخیم تر شدن بحران جهانی

بحران جهانی همچنان در بازار معاملات ارزی، بازار معاملات سهام و بازار کالاها در جریان است. به غیر از ین ژاپن مابقی ارزهای عمده بازار در برابری با دلار آمریکا کاهش یافته اند. میانگین  شاخص سهام داوجونز با 411 واحد کاهش همراه بوده در حالی که قیمت نفت خام نیز به زیر 56 دلار در هر بشکه کاهش یافته است. اولین دور از فروش پوزیشن ها  به دنبال انتشار گزارش درآمد شرکت های آمریکایی آغاز شد و همچنین انتشار این اخبار که سایر بانک ها نیز به همراه بانک مرکزی انگلستان احتمالاً نرخ بهره خود را کاهش خواهند داد.

 این تزریق نقدینگی پس از بیانات دبیر خزانه داری آمریکا درباره مزایای طرح TARP گسترش بیشتری یافت. ایشان برنامه دولت برای خرید سرمایه های مشکل دار را نادیده گرفتند و در عوض تصمیم گرفتند که باقی مانده 700 میلیارد دلار را صرف کم کردن بحران در بخش وام های خرید خودرو ، وام های دانشجویی و کارت های اعتباری نمایند.

عبور نرخ پوند/دلار از سطح 50/1 و قرار گرفتن نرخ برابری یورو/پوند در نقطه اوج بی سابقه

روز گذشته مهمترین روند بازار معاملات ارزی در پوند بریتانیا مشاهد شد. این ارز در برابری با دلار از سطح 50/1 عبور نمود و نقطه حداقل 6 ساله ای را به ثبت رساند. در مقابل یورو روند نرخ تاریخی تر بود زیرا این ارز نقطه بی سابقه ای را به ثبت رساند.

این روند نزولی در نرخ برابری پوند/ین نیز مشاهده شد که در اطراف نقاط حداقل خود در حال نوسان بود. با این تفاسیر بازار به این نتیجه رسیده است که نه تنها نرخ بهره بریتانیا به زیر 2% کاهش خواهد یافت بلکه احتمال دارد نرخ بهره وضعیت نرخ بهره در ژاپن را پیدا کند. بر اساس گزارش تورم ماه نوامبر؛ کمیته تعیین سیاست های پولی اعتقاد دارد که میزان تورم به زیر 2 درصد کاهش خواهد یافت و یا حتی ممکن است این میزان تا 1 در صد کاهش یابد.

با توجه به کم شدن فشار قیمت ها بانک مرکزی انگلستان این علامت را مخابره نموده است که نرخ بهره همچنان کاهش خواهد یافت. همچنین مباحثی وجود دارد که  با توجه به شرایط رکود در اقتصاد بریتانیا ممکن است این کشور دنباله رو راه کشور ژاپن باشد.

در حال حاضر بازار یک کاهش 200 واحد پایه ای دیگر را تا پایان سه ماهه اول پیش بینی می نماید که موجب می گردد نرخ بهره تا 1% کاهش یابد. در صورتی که بانک مرکزی بریتانیا مشوق های اعتباری را بیش از اندازه لازم به اجرا گذارد نرخ بهره کشور انگلستان نیز در سطوح نرخ بهره ژاپن قرار می گیرد.

 در این شرایط آقای Mervyn King  کاملاً مستقل خواهد شد و با توجه به ترس ایشان از کاهش قیمتها چندان تعجب آور نخواهد بود که یک شاهد یک کاهش نرخ بهره دیگر از سوی بانک مرکزی انگلستان باشیم. زمانی که شرایط اندکی آرام تر شد سیاست های اعتباری و تشویقی بریتانیا موجب بهبود روند اقتصادی این کشور و در کل اتحادیه اروپا خواهد شد اما در این شرایط کاهش بیشتر نرخ بهره به منزله کاهش بیشتر ارزش پوند خواهد بود.

نرخ برابری EUR/USD در نقاط حداقل ماه اکتبر

در مقایسه با کاهش 2 تا 3 درصدی پوند انگلیس، ین ژاپن، دلار کانادا و دلار استرالیا، کاهش 35/0 درصدی نرخ برابری EUR/USD کاهشی صوری به حساب می‌آید. نرخ برابری این دو ارز در مواجهه با روند ریسک گریزی به خوبی افزایش یافته است.

میزان تولیدهای صنعتی اروپا کمی پایین‌تر از حد انتظار بود، اما این کاهش آنچنان نبود که بر روی یورو تأثیر بگذارد. امروز قرار است آمار ابتدایی مربوط به تولید ناخالص داخلی آلمان منتشر شود؛ با توجه به کاهش تراز تجاری و میزان خرده فروشی‌ها، احتمالاً این اطلاعات برای یورو روند نزولی در پی خواهد داشت.

 همچنان اعتقاد داریم که نرخ برابری EUR/USD در نقاط حداقل ماه اکتبر، که از سال 2005 تا کنون نادر هستند، قرار خواهد گرفت. بانک مرکزی اروپا در نهایت وادار به کنار گذاشتن سرسختی خود درباره نرخ بهره خواهد شد، که این امر کاهش بیشتر این نرخ را به دنبال خواهد داشت.

ادامه سیر نزولی ارزهای کالایی

دلارهای استرالیا، نیوزیلند و کانادا همچنان به روند نزولی خود ادامه می‌دهند. در هفته گذشته، شاهد آن بودیم که نرخ برابری USD/CAD از 15/1 به 2382/1 افزایش و نرخ برابری NZD/USD از 61 به 55 کاهش پیدا کرد. کاهش ارزش ارز این سه کشور تولید کننده کالا، میزان درآمدهای خارجی آن‌ها را افزایش خواهد داد.

در حال حاضر شاهد آن هستیم که روند نزولی دلار استرالیا به پیش‌بینی افزایش درآمدهای شرکت‌هایی نظیر Qantas، Fosters و Billabong در استرالیا کمک کرده است. این مسئله یکی از دلایل بروز مشکلات بیشتری است که افزایش ارزش دلار آمریکا برای اقتصاد آمریکا در پی دارد. در کمال تعجب همگان، کاهش‌های نرخ بهره، دادن کمک‌های نقدی و نرخ اشتغال ثابت به استرالیا کمک کرده است تا میزان اطمینان مصرف کننده‌اش را ارتقا بخشد.

 از طرف دیگر، به دلیل کاهش کمتر از حد انتظار میزان پرداخت‌های مصرف کننده، میزان خرده فروشی‌های نیوزیلند نیز روند مناسبی نداشت. میزان خرده فروشی‌ها در ماه سپتامبر % 1/0 افزایش یافت، که به جز میزان فروش اتومبیل‌ها بقیه فروش‌ها % 5/0 کاهش را نشان دادند. امروز قرار است تراز کالاهای تجاری کانادا منتشر گردد و پیش‌بینی می‌کنیم با کاهش همراه باشد.

کاهش اطمینان مصرف کننده ژاپن به نقطه حداقل تاریخی‌اش

کاهش بیش از 400 واحدی شاخص Dow منجر به کاهش زیاد ارزهای مقابل ین گردید. بیشترین کاهش در نرخ برابری GBP/JPY و AUD/JPY دیده شد که بیش از 5 درصد کاهش یافتند. در 3 روز گذشته، شاهد ترس سرمایه‌گذارها در مورد اقتصاد جهانی بودیم. میزان اطمینان مصرف کننده ژاپن نیز به نقطه حداقل جدیدی کاهش یافته است.

 اگرچه این گزارش مانند سایر کشورها قابل توجه نبود، اما همچنان یکی از شاخص‌های اصلی برای میزان پرداخت‌های مصرف کننده است. با توجه به ایستا بودن میزان تجارت، شاخص پرداخت‌های مصرف کننده نقشی محوری برای اقتصاد ژاپن دارد. امروز آمار میزان تولیدهای صنعتی ژاپن منتشر خواهد شد.

منبع: GFTFOREX
ترجمه :بازار بورس دات کام