باور عمومی و متداول درباره فارکس و همچنین قانون «تغییرناپذیر» اقتصاد کشورها، همواره نشان داده است که افزایش نرخ بهره با افزایش بهای ارز کشورها هماهنگ بوده است. این امر به ویژه در سالهای اخیر صادق بوده است، یعنی در دوره هایی که سرمایهگذاران ریسک پذیر از ارزهایی با نرخ بهره پایین برای معاملات Carry استفاده میکردند و با استفاده از این شیوه در ارزهایی با نرخ بهره بالاتر سرمایهگذاری میکردند. اما در دوره بروز بحران اعتباری، این منطق تغییر کرد و بسیاری از کشورها که پایین ترین نرخهای بهره را دارند، شاهد افزایش بهای ارز خود بودند. کشورهای در حال توسعه، که با بروز بحران با افت اقتصادی مواجه شدند، شاهد افزایش نرخ ارز خود نیز بوده اند و این در حالی است که قوانین ریسک به سود نیز از این جریان پشتیبانی نمی کند. این وضعیت نشان میدهد که سرمایهگذاران بیشتر نگران بروز افت تورم و انقباض پولی هستند و پولهای خود را در کشورهایی ذخیره کرده اند که به نظرشان بهتر میتوانند سرمایههای خود را حفظ کنند، حتی اگر نرخ بهره شان منفی باشد.در گزارشی که SeekingAlpha در این باره منتشر کرده، یکی از تحلیل گران عنوان میکند که این امر میتواند افزایش بیشتر بهای طلا را نیز به دنبال داشته باشد.
اگر اتحادیه اروپا نیز به بخشهای دیگری که نرخ بهره صفر درصد را پذیرفته اند، بپیوندد؛ آن وقت ممکن است سرمایهگذاران به این فکر بیفتند که در بازار ارزی چه چیزی برای معامله مانده است؟ آیا این شرایط از بروز یک بحران در این بازار خبر میدهد؟ آیا این روند ادامه خواهد داشت و ما در همه کشورها با ارزهایی با نرخ بهره صفر درصد مواجه خواهیم بود؟
